卫生事件加速数字化转型 耐克Q2业绩能否大翻身？

年突如其来的卫生事件让零售业遭受重创，(NKE.US)也难逃业绩下滑的命运。在经历大幅下滑后，耐克最新销售额开始反弹，并迅速将重心转移到数字销售上，事实证明这是一个分水岭。显然，该公司自身和合作伙伴的实体店都面临着困难，但它希望数字业务的增长能够抵消受卫生事件期间门店暂时关闭的影响。

耐克将于美东时间12月18日公布其2021财年第二季度的财务业绩。市场预期Q2该公司将录得每股收益0.62美元，低于上一季度的0.95美元。

值得关注的三个指标

在财报发布前，大摩分析师Kimberly Greenberger上调其对耐克的目标价至165美元，Greenberger认为，受益于北美批发市场的快速复苏、加之有效的成本控制以及精益库存，预计耐克第二季度将实现强劲逆转，但其在卫生事件后更具吸引力的营收和利润率增长前景应该会继续推动股价走高。

与此同时，卫生事件疫苗方面的积极进展意味着公司业务有可能在2021年下半年恢复正常。Zacks分析师Benjamin Rains建议投资者在即将公布的收益报告中应该关注以下三个重要指标。

投资者首先要关注的是耐克的整体营收，该公司第一季度的营收同比下降了1%。现在它旗下几乎所有的实体店都恢复营业，这当然对其业绩复苏会有所帮助。然而，随着卫生事件病例在全球范围内激增，尚不清楚消费者对亲自购物的看法如何。幸运的是，耐克有一个强大的数字渠道来帮助那些想在家中线上购买其产品的消费者。

市场感兴趣的第二件事是耐克的股票回购计划。今年3月，该公司暂停了股票回购，部分原因是为了在不确定的市场环境下储备资金。Rains预计，耐克可能会在本周的收益报告中宣布，它将恢复回购股票计划。该公司最近将股息提高了12%，表明其承诺将资本返还给股东。如果耐克恢复回购计划，这将向投资者表明，管理层对公司的前景充满信心，并认为公司股价被低估了。

最后，投资者希望了解管理层对假日销售的表现有何看法。与以往不同，目前美国人对去实体店购物的忧虑仍在加剧，越来越多的人选择在网上购买商品，并提前开始假日季消费。全美零售商联合会(NRF)于本月初进行的一项调查发现，42%的消费者比往年更早开始了假日购物。因此，消费者支出的季节性增长将是一个关键的衡量指标。有趣的是，截至8月底，该公司的库存较上年同期增长了15%。一旦嗅到市场需求出现改善，耐克有大量库存可以满足销售。

这对投资者意味着什么

华尔街分析师平均预计耐克第二财季营收为105.5亿美元，预计每股收益为0.61美元。如果公司业绩达到这些预期，则意味着其营收将同比增长2.2%，每股收益将同比下降13%。

尽管销售情况没有实现强劲复苏，但耐克的股价今年迄今已经累计上涨了37%。Rains表示，如果该公司公布的收益低于预期，并且对假日销售和利润率持悲观态度，那么在财报公布后，公司的股价将会出现回落。不过，投资者不应对股价的短期波动感到惊慌，反而可以将股价下跌视为买入机会。