体育用品行业：消费股是真跌还是假摔？

　　【中国鞋网-鞋企股市】周二沪深两市早盘窄幅震荡，受券商板块拖累，两市尾盘跌幅扩大。截至收盘，上证指数收于2114.45点，跌0.86%。24个二级行业全部下跌，金融板块领跌2.98%。

　　消息面上看，郭树清主席指明资本市场发展方向，目前仍面临结构不平衡等问题，“十二五”期间将提高直接融资比重，推进证券期货领域改革开放。

　　保监会连续两日发布6项新规扩大险资投资范围，允许险资投资金融产品，包括期指、国内金融衍生品，市场担忧期指做空队伍扩大。

　　消费“卧倒”风格转换?

　　从板块表现强弱的角度来看，昨日消费股(如食品饮料、医药等)成为杀跌的重灾区，周期股(如金属、制造、房地产等)表现相对抗跌。

　　前期表现强势的消费股领跌，有两种解读：其一，提前埋伏这类防御品的资金选择在此关口获利了结，指数可能要下一个平台;其二，这也有可能是场内存量资金调仓所致，即由防御品消费股调仓至弹性较好的周期品，如果这一逻辑成立，则消费板块内部的杀跌氛围还会继续，相反周期品的护盘，则会减缓市场的下行步伐，整体市场可能会呈现盘整格局。

　　针对这两种解读，从两市偏弱的成交量来看，我们更倾向于第二种解读，即场内资金可能正在逐步调仓，在此背景下，投资者不宜轻举妄动。尤其是手持消费股的投资者，鉴于经济回升还有待验证，在一个较长的时间周期内，消费股都仍将是较为稳定的投资品种，因而投资者不宜盲目跟风杀跌消费股。

　　目前退场出局不明智

　　具体来看，目前退场出局将面临一定的风险。从大盘跌破2000点反弹以来，指数经历多重考验，其间并未见较大幅度的调整，从侧面证明了对本轮反弹的认可。另外也有一系列积极的“正能量”在累加，如基金整体仓位继续提升，连续四周主动加仓;QFII以大宗交易方式平价“抄底”;险资委托管理资金入市也进入倒计时。

　　从维稳预期及经济回暖作为市场反弹的两大推手看，随着十八大的临近，投资者维稳心态更浓;如果从反弹的持续性看，经济企稳回升仍是关键点，汇丰10月PMI预览值将是一重要验证窗口，目前市场认为会小幅回升，关注是否超预期。另外针对美国总统大选揭晓前的最后一次议息会议，关注大宗市场反应。

　　“防雷”仍是第一要务

　　2130点下降通道上轨压力依旧较为明显，近期市场权重股轮番护盘，但缺乏上涨合力，给主题机会营造了较好的大市环境，三季报在本月31日前会陆续公布，“防雷”仍是第一要务，追求确定性，规避创业板解禁及盈利风险，整体上看，预期后市仍以震荡整理为主。

　　操作策略上看，把握确定性，对炒作涨幅较大个股逢高减仓。行业配置上，对处于“极寒”地带光伏、风电，政策仍是主要催化剂，地产经历重重调控后，企稳回升，地产相关产业链或借势做多，铁路基建投资一路走高，确定性机会明显。市场维稳叠加新政发布，券商、保险等可逢低参与。经济回暖预期下，煤炭、水泥等涨价仍在延续，值得跟踪。主题方面，关注页岩气、Win8、ST摘帽预期个股。(中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心)