券商多认为安踏体育隐忧多

　　【-鞋企股市】据香港经济日报报道，体育(02020)公布业绩后，券商大多认为，公司管理层预期过于乐观，行业前景仍充满挑战，惟里昂与瑞银唱好安踏。

　　里昂分析员指出，安踏去年下半年融资收益按年大增80%，恰好将其业绩数据推入市场预期范围之内。至于今年，由于公司下半年定单金额逊于预期，同时又缩减开店计划，故将该股今明两年的纯利预测，分别下调16.5%，至15.15亿及17.14亿元人民币。

　　里昂降盈测 惟予跑赢大市

　　该行引述安踏管理层指，今年体育用品行业仍将有低单位数的增长，但指管理层对同店销售的指引过于乐观，预计最终同店销售增幅只能与去年持平，或呈低单位数增长。

　　虽然盈利前景不甚明朗，里昂仍将安踏的评级由「跑输大市」调升至「跑赢大市」，惟削减目标价至9.26元(见表)。该行强调，跟同业李宁(02331)相比，安踏的存货问题较轻，相信能较快恢复到正常水平。另外，该股股息收益率约有6厘，令人相信其股价下跌空间有限。

　　瑞银亦维持「买入」评级，目标价高看11元。该行分析员指，安踏微调了产品价格，有助于纾缓加盟店的盈利压力，维系加盟店和安踏的合作关系，从而保证公司的长期发展。

　　汇证续吁减持 目标价6.3元

　　汇丰证券分析员则预测，今年首3季安踏总定单金额约按年下跌2%，但盈利进一步下降的风险仍然很高。该行指出，虽然安踏股价年初至今已跌7%，跑输大市24%，但该股未来盈利增长放缓，业绩可预见性亦降低，故10倍市盈率并不算吸引。该行维持安踏「减持」评级，目标价仅6.3元。（中国鞋网-最权威最专业的鞋业资讯中心）