泉州运动鞋类品牌排队进A股

　　【-鞋企股市】自上月末用品有限公司过会成功后，泉州运动品牌的上市路线仿佛一夜之间起了变化。记者近日从业界了解到，德尔惠、贵人鸟等将在明年加紧IPO的步伐，目标便是同行们原本疏于问津的A股市场。这意味着，A股将涌现一批来自泉州的真正专营体育用品的上市公司。

　　揭开历史的新一页

　　曾几何时，香港、东南亚乃至美国纳斯达克等国际资本市场，都穿梭着泉州品牌的身影。然而，近两年来，随着新加坡证交所“龙筹股”光环失色，中国概念股在美国屡遭做空“猎杀”，以及欧债危机袭击全球股市包括港股，泉州企业对境外资本市场不再像前几年那般热切。此外，近年来泰亚鞋材、纳川管材、九牧王等泉州品牌在境内市场成功上市，进一步引燃了同城企业对A股上市的激情。

　　虽然历经质疑，但乔丹依然在上月25日通过中国证监会的审批，与苏州扬子江新型材料股份有限公司一起闯关成功。过会后，乔丹体育离实际的IPO上市已经不远。

　　“过会是指通过发审委的审批，过会后的公司，基本上就算是敲定上市的合法性，只需过一个月左右的时间，公司便可正式在交易所挂牌上市。”昆吾九鼎投资管理有限公司周天宅向记者解释说。他认为，、纳川管材、九牧王及乔丹的例子，可以让泉州企业看到，境内上市并不难。此前，相对于境外上市，泉州企业对境内上市的热情一度跌入低谷。

　　对此，周天宅认为，原因在于境内上市税收审核严格、审核时间长、过会概率低等因素。比如说，国内上市审核可能是全世界最严格的。中国企业上市是核准制，想上市的企业都要经过中国证监会严格的核查，上市之后相当于脱了一层皮。美国是注册制，只要符合上市硬指标，向相关部门注册一下资料就可以上市。

　　剑指可观的市盈率

　　周天宅说，泉州企业热衷于海外市场还有个重要因素是“跟风”，而这跟泉州的商帮文化有关。“泉州人创业虽然爱单打独斗，但是经商的过程依然注重家族和家乡观念，会有自己的生意圈。这个商圈里面，谁有成功的案例，大家往往会互相介绍或相互效仿。”他说，“于是，某个企业在境外某个市场上市成功后，其他企业就会信任操盘此事的那个团队，而且一段时间内，大家都会往那个市场去争取，因为已经有个成功的经验摆在那里。”

　　据分析，境内上市公司不管成长型的还是稳定型的，市盈率动辄30-40倍。发行市盈率长期高于市场交易的同行业股票市盈率，能让上市公司发行同样的股份却融到更多的钱，这可能是境内上市的核心优势。另外，境内上市更容易提升企业在国内的知名度。

　　周天宅举了个例子。截至2011年8月19日，沪深两市共有A股账户16002.19万户，B股账户251.75万户;有效账户13746.23万户。“只要你的股票有点风吹草动，就有将近7000万的股民(有效账户数除以2)可能会关注，而且从电视到纸媒、网络等，各种媒体天天股评，无形中都在做免费广告，因此无形的广告价值不可谓不大。”他说。

　　深交所的专业人士兰邦华亦认为，泉州企业更适合深交所。他举例说，浔兴在境内上市，发行后股价就涨了一倍，而安踏在香港上市，发行后股价只涨了40%;梅花伞在境内上市后，上市当天股价也涨了一倍多。因此，境内上市对企业来讲，除了股东的财富增加外，再融资的市场回报也很不错。七匹狼以二级市场的价格增发了3000万股，其增发的价格是当时IPO价格的好几倍，这就对企业非常有利了。

　　周天宅认为，近两年来，随着几个原来泉企所热衷的海外资本市场出现被唱空及低迷的现象后，境内的A股和B股市场将渐为泉州企业所看中。在他看来，未来进入境内市场的企业将分成两股力量。一方面，除鞋服行业外，还有食品、洁具、茶等行业企业将陆续登陆A股;另一方面，一些打算或已经从海外市场退市的企业，其重新上市的两个目标市场，一个是港股，另一个就是A股。

　　“海外股”开始回归

　　周天宅所提到的境外退市再到境内上市，是近年“海外股”回归的一种现象。近期泉州企业中就有蜡笔小新从新加坡退市，然后转战香港。记者从业界获悉，目前泉州运动品牌阵营中，也有企业正筹备从新加坡退市，转往港股市场。

　　自中国概念股中国印染从新加坡证券交易所的上市公司名单上剔除以来，新加坡证交所有不少中国概念股也都感到日子难过，更有新加坡媒体在今年披露了6家“龙筹股”违约事件。这一系列事件，给其他在新加坡上市的中国企业蒙上了一层阴影。其直接后果是，一些股票在低价徘徊，甚至丧失了再融资功能，被打入“垃圾股”的行列。

　　在新加坡，中资上市公司被称为“龙筹股”。2006年前后，国际资本市场上中国概念股大热，新加坡证券市场曾经掀起过一阵“龙筹股”上市热潮。目前，泉州民营企业在新加坡上市近10家，新加坡成为泉企在境外的第三大筹资地，仅次于香港和纽约。

　　近两年来，新交所中类似退市后再回归上市的“龙筹股”并不罕见。此前，敏华控股、中国休闲食品(即蜡笔小新)以及旺旺控股和四环医药退市后均谋求在港交所上市。有专业媒体从新加坡多家投行处了解到，在并购价值、估值套利、民族情感等各类动因驱动下，近10家“龙筹股”正在酝酿择机启动“回归”程序。

　　记者了解到，早在2005年就率先登陆新交所的鸿星尔克，曾募集资金约4800万元新加坡币，折合人民币约2亿元。这在当时曾被业内人士认为是卖低了。在这之后，其同城规模相当的竞争对手，在香港上市筹集的资金达到十几亿甚至二三十亿港元。

　　泉州市恒润财务咨询有限公司倪忠森认为，对于拟上市的企业来说，选择最适合自己的市场至关重要，对于非主流的市场则更是如此。他指出，在有些海外市场，投资者对中国企业不了解，市场交易量少，造成对企业的估值较低。甚至有些企业因为这些市场上市门槛低、条件宽松，不考虑实际情况盲目上市，最后沦为垃圾股。

　　倪忠森认为，企业从新加坡退市转战香港股市，是企业针对不同的发展阶段做出的不同选择。新加坡股市较小，市场活跃度、影响力都不如香港股市，而内地企业到香港股市上市，在语言、文化上相同，交通更便利，股价估值一般也会更高，总市值更大，有助于企业做强做大。“对于内地企业来说，沪深股市和香港股市应该是首选的两个市场。”他说。(-最专业最权威的鞋业资讯中心)