泉州鞋服企业博弈资本市场
泉州企业，若能上市将吸引更多人才加盟。
中国鞋网2月24日讯，后危机时代，经过长时间的蛰伏，随着三六一度、匹克、利郎等企业纷纷进军资本市场，泉州企业上市热情重燃，民营经济各方“诸侯”厉兵秣马意欲改制。那么资本市场又有哪些魔力吸引着企业？企业又要如何才能跨入资本运营新时代？在资本市场搏击中，企业又需要注意哪些环节呢？
泉企,你准备好了吗
●好处篇
三诉求驱使企业上市
在业内人士看来，民企上市有诸多直接好处：能够改善企业的融资环境；有助于企业产权清晰化；股权分散，有助于企业分散风险；能够改善企业的智力结构。而这些最终将使民企实现二次飞跃和跨越式发展，使得泉州民企继续保持领先态势。
具体说来，民企上市可以归结为以下三大好处：
第一，迅速增加财富，提高自身身价，筹集巨额资金，为二次飞跃聚集资本。
多年来，证券市场上已经演绎不少民企老板因上市而迅速增富和创业团队集体致富的事例。以匹克为例，2009年9月29日上午10时，编号为1968的“匹克体育”正式在香港联交所上市开盘，每股股价3.7港元，本次发行共计4.2亿股股份，90%做国际配售，其余10%于香港公开发售，董事长许景南持有超过61%的股权，其家族资产已逾50亿港元。
除了企业家迅速积累财富外，企业也获得持续发展所需的资金。近几年运动品牌竞争日趋激烈，终端渠道的扩张、巨额的广告投入、大手笔赞助赛事，这些都需要大量资金支持。
在三六一度公布的财务报告上可以看出，随着企业规模扩张，厂房设备等资本支出逐年增加，运营资金占用逐年增大，对资金的需求十分迫切，虽然三六一度2009财政年度营业收入比2006财政年度增长了12倍，净利润比2006财政年度增长了56倍，但仅靠内部盈余的积累已经无法满足扩张的需要。上市之前的2006—2008财政年度，三六一度均进行大量筹资，融资途径主要是银行贷款和股东借款，其中银行贷款增加1.4亿元，向股东借款1.47亿元，资产负债率保持在70%左右。上市之后，三六一度持有巨额的现金，资产负债率一下子降到38%，马上改变了资金局面。对三六一度来说，上市是突破其资金瓶颈实现跳跃式发展的一条捷径。
第二，家族制突破，寻求向“公众公司”转型的捷径。通过上市，改善股本结构，促进公司治理结构调整，提高管理水平，是许多民营企业的迫切要求。
家族化经营的通常做法就是所有权与经营权相结合，这在创业时期对企业发展十分重要。但现代治理实践证实，企业发展到一定规模，尤其是权力的接力棒已移交到第二代手中的时候，所有权和经营权的分离是不可避免的。而继续采取家族化经营时，家族成员的经营理念往往难以走出家族利益的圈圈，这样的结果往往是形成一个由家族成员为核心的狭隘团体，企业必然缺少活力，缺乏进一步发展的动力。
上市在很大程度上改善了家族制管理和家族利益分配问题。安踏和七匹狼无疑是泉州上市企业中的代表。这两家企业无论是在企业战略布局，还是在品牌定位方面都已经理清了思路。而上市在方向明确后，为他们注入了新鲜的“资本血液”，助下一轮发展以一臂之力。
这一点在恒安国际也得到突出体现，通过上市，恒安彻底转变了管理模式，并解决了历史遗留问题，如股权的界定等，同时借助国际资本市场的规范制度和透明的财务披露、运作机制提升了企业的综合管理水平。
第三，改善企业外部经营环境，提高企业知名度，便于吸引优秀人才和开展业务；同时，分散经营风险。
传统意义上讲，企业传播品牌或形象主要有三个途径：口碑、广告和营销（或公共关系）。而实际上，公开发行与上市具有更强的品牌传播效应。能够上市，表明这些企业的成长性、市场潜力和发展前景得到资本市场的承认，本身就是荣誉的象征。同时，改制上市对中小企业的品牌建设作用巨大。路演和招股说明书可以公开展示企业形象；每日的交易行情、公司股票的涨跌，成为千百万投资者必看的公司广告；媒体对上市公司拓展新业务和资本市场运作新动向的追踪报道，则吸引着成千上万投资者的眼球；机构投资者和证券分析师对企业的实时调查、行业分析，可以进一步挖掘企业潜在价值。
●实践篇
创投眼中的好公司
全球经济复苏，让全世界的风险投资机构都调整了投资的步伐，随着中国股市的发展，以及创业板市场的推出，进入中国市场的创投机构也迎来了发展良机。那么，什么样的公司是创投眼中值得投资的好公司呢？
创投投资要看企业有没有核心竞争力，业绩是否能够持续增长，是否在行业（包括细分领域）中处于领先地位。
核心竞争力可能来源于品牌，也可能来源于商业模式的创新，也有可能来自技术创新。核心竞争力是一个非常动态的概念。现今社会，模式的更新非常快。以苏宁为例，尽管开创了家电连锁模式，取代了传统百货模式，但现在同样面临网络销售模式的挤压。优秀的商业模式应该是“轻资产+内生式增长”。轻资产的公司目前已成风险投资家们投资的热点，未来创业板或将有很多轻资产类的公司上市。
所谓的轻资产是指固定资产比例至少低于30%，机器设备尽可能地少，主要是企业的无形资产，包括流程管理、治理制度、企业品牌等。这些资产占用资金少，显得轻便灵活，所以“轻”。而厂房、设备、原材料等，属于重资产。重资产企业一旦达到产能限制的水平，而市场需求仍然增长，要想获得更高利润，必须投资新的产能，需要消耗大量的资金，会不断有新的融资需求。而内生式增长是指企业能不断地靠所获利润进行再发展。
另外，成长性是企业融资、上市的核心要素。成长性是企业持续发展的能力，是风投和私募投资入股的最重要考察点，只有具有发展潜力，方准进入资本市场融资以助推企业持续发展，成长性更是创业板市场的首要标准，由创业板发行上市管理办法设定财务指标予以明确要求。
判断企业的成长性可从企业的成熟度、行业和市场前景、企业的发展战略、企业与竞争对手的比较等方面进行考量。
成长性企业可分为实力型增长、机遇型增长、关系型增长三类。只有实力型的增长才是最有持续性的增长。
实力型增长的企业，具有持续发展的基础，如有优秀稳定的管理团队，相对健全的法人治理结构，较科学的决策机制；具有某些竞争优势，如技术、市场、新的商业模式。而关系型增长企业是指过往的成功只要是源于企业与某一行业的特殊关系，或取得某种特殊资源。机遇型增长企业，过往的成功只要是源于某类机遇，如进入一个高成长行业，或取得国家政策的支持，或偶然得到一个大的合同。这两类企业都难入创投的法眼。
●准备篇
上市前做好三方面工作
企业上市要产生各种成本，比如财务制度公开透明以后，税收将会大幅度的增长。上市过程中，需要支付顾问费、财务报表审计费，建立新的企业管理团队要支付人力成本等等。企业要想实现上市，靠单枪匹马是难以过关的，这是一项充满挑战、高度智力化与专业化的工作，需要证券从业中介机构人员出谋划策。
★找个好中介
对于上市公司而言，企业寻找一个有力的外部合作团队具有重要意义。上市是现代企业规范性的运作模式和管理体制，这就要求企业在信息披露方面保证真实、有效、完整、及时。
在企业重组上市过程中，聘用中介机构不仅是满足上市有关规定的需要，也是市场和改革的客观需要。企业的重组上市既涉及外部环境和内部机制的改革，又涉及发展方向的优化、管理方法的改善和股票的市场推销。由于受长期计划经济的影响，企业在这些领域既缺乏了解和运作经验，又缺乏通向资本市场的渠道和信誉。中介机构的参与将带来新的信息、新的观念和新的手法，从而有助于企业整理思路并明确方向；通过中介的强有力的监督和推动，有利于企业规范运作；并通过他们的信誉和客户网，有利于企业股票走向市场。
企业应及时完整地提交企业申报的各项数据，保证企业相关真实性信息的反馈，而审计师、评估师和企业总部应同期介入，统一标准，共同培训人员，并同步开展工作。
★做好咨询工作
一般说来，作为首次上市过程的第一步，企业应确定上市决策，做好上市的思想准备工作，企业应立即组成专案工作小组，整理资产记录，制作成一份符合要求的会计原理的资产报表，并准备认证。
再来是确定上市团队，寻找中介机构进行上市准备阶段工作。股票上市需要中介机构的大力协助。中介机构应包括一家律师事务所、一家会计师事务所和一家投资银行，若是企业在美融资则可考虑再聘请一个中立的金融顾问或顾问公司。
上市团队确定后，企业应配合中介机构，着手调查企业基本情况，确定上市资格，之后要召开起始会议，象征上市程序的正式展开。会议主要对公司的营运及组织架构有一初步了解，并讨论上市策略、时间流程、财务报表等。
财务顾问根据企业状况作出是否上市的可行性分析，并对企业上市作出总体规划，确立上市时间表，提供发行上市股票不同时间、地点、途径的建议，使企业作出充分准备。也因此,公司财务结构变得合理了，坏账损失极少，存货资金沉淀极少，资金利用率高了。而随着募投资金的到位和实施，公司的财务优势将得到进一步显示。
★提前打响品牌
企业在上市前首先应该打响品牌，做好投资，拥有大的盈利规模。另外，企业在进行私募融资时，应关注“怎么谈价钱”这一关键点，企业进行私募时，应该让投资人认同你的理念。选对投资人，让投资人真正赚到钱是关键。
中产阶层，尤其是二线三线城市、地级市、县级市的中产阶层是企业成长的动力，中国的中产阶级，每周逛街的次数是9次。目前，中、高收入阶层正迅速成长，预计在2015年将占总消费的80%。到2025年，预计有10亿人将居住在城市，需求将迅速释放。
据统计，月收入3000元-5000元的中产阶级大多生活成本不高，房、车压力不大。在关注品牌产品的同时，也愿意为品牌付出一定的溢价。尤其是国内的品牌，在二、三线城市的销售情况非常不错。
企业若在成长过程中，更多关注中产阶级及其生活方式，选择渠道下沉，进入地级市、县级市及其乡镇，销售收入将增加十几亿，甚至几十亿元。
